配资权益类基金投资策略报告:收缩战线,立足中长期价值

市场经过前期大幅上涨风险逐渐累积,前期过于乐观的市场情绪或将修正,在短期市场大概率开启宽幅震荡模式的背景下,基金投资需要收缩高风险、高贝塔风格产品的战线,明确产品定位,注重不同品种间的搭配。首先,年初以来流动性改善、政策推动使得市场风险偏好持续提升,和基本面的时间差也使得资金赚取快钱的意图明显,但资金追逐高弹性的板块也使得市场局部风险明显提升,考虑风险因素的积聚,基金组合应收缩高风险、高贝塔风格产品的战线,尤其是对于某些领域配置过于集中或者风险偏好较为激进的产品;其次,除了主动收缩贝塔品种的战线,也可以搭配具备较强投资管理能力的灵活型产品,发挥其投资优势。从我们近期的基金经理调研访谈来看,部分注重灵活性的基金经理已经选择兑现部分收益、适当降低股票仓位或进行组合结构的调整;最后,市场中期配置价值犹存,但回归企业盈利、寻找具备基本面支持的板块及个股将成为主线,具有估值和成长优势匹配的个股值得战略配置,因此注重公司基本面、具备突出选股能力的基金经理及产品仍是组合重要的底仓配置。具体来看:
首先,从市场风险角度,后续市场大概率开启宽幅震荡模式,比拼股票仓位和风险偏好的阶段或将暂告一个段落。一方面外围市场尤其是美股短期波动加剧将冲击市场风险偏好,另一方面业绩盈利真空期即将结束,对于缺乏基本面支持的板块将愈发不利。考虑风险因素的积聚,基金组合应收缩高风险、高贝塔风格产品的战线,尤其是对于某些领域配置过于集中或者风险偏好较为激进的产品。
其次,除了主动收缩贝塔品种的战线,也可以搭配具备较强投资管理能力的灵活型产品,发挥基金经理的投资优势。从我们近期的基金经理调研访谈来看,部分注重灵活性的基金经理已经选择兑现部分收益、适当降低股票仓位或进行组合结构的调整。从市场节奏来看,不排除一季度把上半年的行情走完,二季度将放慢节奏、步步为营。而对于管理能力突出的灵活配置型基金,已经验证了这一类产品在震荡市场环境中较好的收益能力。股票玩配资的是骗局
最后,市场中期配置价值犹存,一方面虽然局部风险快速积聚,但整体估值仍相对合理,另一方面从基本面的角度今年大概率会是拐点,站在未来一年的角度,经济大概率会企稳复苏。长期来看超额收益还是来自于公司的基本面,回归企业盈利、寻找具备基本面支持的板块及个股将成为主线,具有估值和成长优势匹配的个股值得战略配置。长期具备选股能力且组合性价比突出的产品也是我们长期推荐关注的品种,较好的风险收益特征使得这类基金是组合内较好的底仓品种。国金证券股份有限公司